2021年12月24日，證監(jiān)會(huì)首次明確，符合要求的VIE架構(gòu)企業(yè)，備案后可境外上市。在這里，快樂君解釋了紅籌和VIE架構(gòu)的細(xì)節(jié)。模式樣式
典型的紅色芯片架構(gòu)如下圖所示：
典型的VIE(可變利益實(shí)體)架構(gòu)如下圖所示：區(qū)別：VIE架構(gòu)比紅籌架構(gòu)多了一家外商投資公司，外商投資公司與經(jīng)營(yíng)實(shí)體之間只有各種協(xié)議控制的關(guān)系，沒有控股關(guān)系。協(xié)議控制包括但不限于獨(dú)家業(yè)務(wù)惠州協(xié)議、獨(dú)家購(gòu)買協(xié)議、股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、股東授權(quán)、價(jià)格協(xié)議、獨(dú)家服務(wù)協(xié)議等。
原因：采用VIE架構(gòu)是為了規(guī)避限制或禁止行業(yè)主體境外上市。證監(jiān)會(huì)明確，在合法合規(guī)的前提下，備案的VIE架構(gòu)可以在海外上市，無(wú)需設(shè)置更多繁瑣的門檻和程序。
每層架構(gòu)的功能
英屬維爾京群島公司：
1.便利海外融資和資本運(yùn)營(yíng)；2.方便投資者退出；3.基于稅收考慮；4.37號(hào)文件變更登記是為了避免因創(chuàng)始人和投資者直接持有開曼公司而導(dǎo)致開曼公司股權(quán)比例發(fā)生變化。開曼公司：1。具有較為完善、現(xiàn)代的公司法律法規(guī)，得到多家證券交易所的廣泛認(rèn)可；2.無(wú)外匯管制，設(shè)立簡(jiǎn)單，保密性相對(duì)較強(qiáng)。香港公司：基于對(duì)國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商分紅稅收優(yōu)惠的考慮。第37號(hào)通知和海外發(fā)展處的申報(bào)
需要辦理的備案主體如下圖所示：
37號(hào)通知，因?yàn)檫@個(gè)規(guī)定是國(guó)家外匯管理局2014年發(fā)布的37號(hào)通知。文件標(biāo)題為《國(guó)家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)特殊目的公司境外投融資和回籠投資外匯管理有關(guān)問題的通知》。邊界內(nèi)的區(qū)域
居民投資具有境內(nèi)外合法資產(chǎn)或權(quán)利的特殊目的公司前，應(yīng)向外匯局申請(qǐng)境外投資外匯登記。境內(nèi)居民以境內(nèi)合法資產(chǎn)或者權(quán)益投資的，應(yīng)當(dāng)向注冊(cè)地外匯局或者境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或者權(quán)益所在地外匯局申請(qǐng)登記；境內(nèi)居民以境外合法資產(chǎn)或者權(quán)益投資的，應(yīng)當(dāng)向注冊(cè)地外匯局或者戶籍所在地外匯局申請(qǐng)登記。(現(xiàn)在大部分地方已經(jīng)下放給銀行注冊(cè))ODI:全稱OutboundDirect Investment，是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)，通過(guò)新設(shè)、并購(gòu)等方式，擁有非金融企業(yè)或者取得港澳臺(tái)地區(qū)及境外現(xiàn)有非金融企業(yè)的所有權(quán)、控制權(quán)、管理權(quán)等權(quán)益的行為。目前，隨著海外上市公司越來(lái)越多，ODI備案的重要性也越來(lái)越明顯。ODI備案不僅是企業(yè)在境外投資或上市的合規(guī)方式之一，也為企業(yè)帶來(lái)了一系列便利和優(yōu)勢(shì)。
備案成功后，企業(yè)可以合法合規(guī)的方式完成境內(nèi)資金的退出，保證后續(xù)境外資金順利回流中國(guó)。同時(shí)，打通境內(nèi)外資產(chǎn)流通的合法渠道，有助于境內(nèi)外企業(yè)優(yōu)化資源配置，更好地幫助企業(yè)成功境外上市。
對(duì)于想在海外上市的公司來(lái)說(shuō)，ODI備案是實(shí)現(xiàn)海外投資過(guò)程中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。如果由于理解不正確導(dǎo)致ODI政策無(wú)法成功備案，很可能會(huì)影響公司無(wú)法成功境外上市。因此，企業(yè)在海外上市前，需要正確理解ODI政策的相關(guān)內(nèi)容和操作流程，建議選擇專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一站式海外備案申報(bào)。