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最近流行的“創(chuàng)業(yè)時(shí)代”把時(shí)間拉回到十年前，那時(shí)喬布斯還在創(chuàng)造歷史，微信還沒有誕生，支付寶只是偶爾在淘寶使用?！秳?chuàng)業(yè)時(shí)報(bào)》不僅反映了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)世界創(chuàng)始人的故事，更是一門關(guān)于融資的金融課程。
1什么是融資？
狹義的融資是企業(yè)籌集資金的行為和過程。廣義而言，融資又稱為金融，即貨幣資金的融資，是當(dāng)事人通過各種方式在金融市場(chǎng)上籌集或出借資金的行為。
2融資方式有哪些？
(一)借助直接融資工具
1.股票——也就是股權(quán)融資。股票具有永久性、無需到期、無需回報(bào)、無需還本付息的優(yōu)點(diǎn)，因此融資風(fēng)險(xiǎn)小。這也是所有有一定規(guī)模的企業(yè)都尋求上市融資的原因。然而，股權(quán)融資導(dǎo)致公司控制權(quán)分散的風(fēng)險(xiǎn)更大。
2.公司債券又稱公司債券，是企業(yè)按照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的證券，表明發(fā)行企業(yè)與投資者之間存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系。與股票分紅相比，債券的利息是允許在所得稅前支付的，因此公司承擔(dān)的債券實(shí)際成本一般低于股票成本。也能保證公司的控制權(quán)。債券持有人一般無權(quán)參與發(fā)行公司的管理決策，因此發(fā)行債券一般不會(huì)分散公司的控制權(quán)。但公司發(fā)行債券是有一定額度限制的。我國(guó)《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司累計(jì)流通的債券總額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%。
其他直接融資工具包括融資租賃、國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等。
(二)借助間接融資工具
1.銀行貸款——銀行是企業(yè)最重要的融資渠道。與其他類型的貸款公司或機(jī)構(gòu)相比，銀行貸款的利率較低，國(guó)家經(jīng)常對(duì)企業(yè)出臺(tái)融資支持政策，因此獲得融資相對(duì)容易。但對(duì)于很多中小企業(yè)來說，由于企業(yè)信用等級(jí)較低，很難通過銀行貸款的審核。
2.銀行承兌——為達(dá)成交易，貨物買方企業(yè)在自己的銀行申請(qǐng)銀行承兌匯票，經(jīng)銀行審核通過后，向申請(qǐng)企業(yè)開具銀行承兌匯票，并承諾無條件向指定日期持有銀行承兌匯票的收款人(即貨物賣方)支付約定款項(xiàng)。在這個(gè)過程中，買方企業(yè)不需要實(shí)際支付貨款，只需要將銀行承兌匯票交給賣方，從而達(dá)到融資的目的。
這種融資方式對(duì)交易雙方都很有幫助。對(duì)于賣家來說，可以增加銷量，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；對(duì)于買方來說，用有限的資金購(gòu)買更多的商品，可以最大限度地減少對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用和需求，有利于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。但真正能被銀行認(rèn)可的銀行承兌匯票卻很少，尤其是中小企業(yè)。
此外，間接融資工具還包括銀行債券、可轉(zhuǎn)讓存單、保險(xiǎn)單等。
3ABCDE一輪融資差額
如果將企業(yè)的生命周期劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、擴(kuò)張期和衰退期，那么每個(gè)階段對(duì)應(yīng)的直接融資形式將分為種子輪、天使輪、A輪、B輪、C輪、D輪、EF輪和IPO。
Seed:公司初期，公司只有想法，沒有具體的產(chǎn)品或服務(wù)。企業(yè)家在這個(gè)階段尋找投資，基本都是靠“刷臉”、給投資人“畫大蛋糕”。
天使:公司產(chǎn)品初步亮相，初步形成商業(yè)模式，同時(shí)積累了一部分核心用戶。投資來源一般是天使投資人和天使投資機(jī)構(gòu)。投資水平小。
A系列融資:公司產(chǎn)品開始成熟，擁有完整細(xì)致的業(yè)務(wù)和盈利模式，在行業(yè)內(nèi)有一定的地位和口碑。這個(gè)時(shí)候公司可能還在虧損，需要融資。一般資金來源是專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(VC)，投資水平一般在1000萬(wàn)到1億人民幣。
b輪融資:經(jīng)過一輪燒錢，公司進(jìn)步很大，部分公司開始盈利。商業(yè)模式和盈利模式都沒有問題。開展新業(yè)務(wù)、拓展新領(lǐng)域是必須的，因此需要更多的資金流。大部分資金來自上一輪風(fēng)險(xiǎn)投資、新風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資(PE)，投資金額超過2億元人民幣。
C系列融資:公司發(fā)展到非常成熟的階段，已經(jīng)開始盈利。基本是行業(yè)前三，離上市不遠(yuǎn)。除了拓展新業(yè)務(wù)，本輪還有完成閉環(huán)業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備上市的意圖。資金的主要來源是私募股權(quán)投資(PE)，之前的一些風(fēng)投也會(huì)選擇跟風(fēng)。投資水平:10億人民幣以上。
C輪融資后，效益好的企業(yè)可以完成上市，進(jìn)行股市融資，不需要DEF輪融資。但如果不能完成上市，還會(huì)有下一輪DEF甚至更多輪融資。
IPO:即首次公開發(fā)行，即“上市”。只有IPO完成后，公司才能到證券交易所(即證券交易所)向社會(huì)公開發(fā)行股票進(jìn)行融資。
我國(guó)上市公司可以選擇的境內(nèi)證券交易所市場(chǎng)主要包括:主板、中小板、新三板和創(chuàng)業(yè)板。此外，中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)還可以選擇香港聯(lián)交所、美國(guó)紐約證券交易所和納斯達(dá)克證券交易所進(jìn)行融資。根據(jù)選擇上市的交易所不同，發(fā)行的股票包括a股、b股、h股、N股、NDX股等。
a股:境內(nèi)公司為境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人在境內(nèi)股票市場(chǎng)以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易而發(fā)行的普通股。
b股:以人民幣標(biāo)明面值，在境內(nèi)股票市場(chǎng)以外幣認(rèn)購(gòu)和買賣的外資股。
h股:中國(guó)大陸企業(yè)在港上市發(fā)行的股票。
n股:在紐約證券交易所(NYSE)上市的股票。
NDX股票:在納斯達(dá)克上市的股票。
來源:小智IPO智庫(kù)(ID: IPO巴巴)。本文僅供讀者學(xué)習(xí)和交流之用。文章版權(quán)歸原作者所有。如對(duì)版權(quán)有異議，請(qǐng)聯(lián)系后臺(tái)協(xié)商惠州或刪除。